天神娱乐不再神也没了乐 流量业务猛增超90%

天神娱乐不再“神”也没了“乐”，但这未必不是一件好事。

2月18日，天神娱乐(002354.SZ)发布公告称，经公司申请，并经深圳证券交易所核准，自2月18日起，公司证券简称由“天神娱乐”变更为“天娱数科”，证券代码保持不变。

曾转型电竞游戏行业的天神娱乐，在连续亏损之下，2.6折出售了业绩不及预期的子公司，并通过债务重整和业务重整，全额化解了公司债务，解决了困扰公司发展的巨额债务负担。

2020年和2021年，天神娱乐连续两年实现盈利，而且公司2021年上半年数据流量业务收入猛增超90%，成为公司营收支柱。

数据流量行业营收占比超71%

手握电竞游戏业务和数据流量业务，天娱数科的成绩有些“偏科”。

资料显示，天神娱乐前身为大连科冕木业股份有限公司，于2010年2月在深交所上市，2014年经重大资产重组主营业务变更为电竞游戏，代表作有《黎明之光》、《坦克风云》、《傲剑》等游戏，还参与投资了《余罪》、《将夜》、《民国奇探》等影视剧。

2021年半年报中，天娱数科自我介绍称，公司围绕“电竞驱动游戏，数据流量驱动实体经济”的发展战略，凭借优秀的人才队伍基础、强劲的产品矩阵、成熟的内容生产机制以及全球化运营能力，持续打造电竞游戏和数据流量双业务引擎，构筑了电子竞技赋能游戏运营、品牌内容营销与精准数字营销多维推广、自有流量平台与移动应用分发同步增强的产品矩阵和流量生态。

天娱数科表示，公司将旗下棋牌游戏产品全面接入WCAA云电竞平台，创新打造“棋牌+电竞”商业模式，通过电竞赋能引领棋牌游戏回归娱乐竞技本源。

不过，2021年上半年，天娱数科电竞游戏行业营业收入达17.66亿元，同比下滑27.55%，占营收比例也从上年同期的50.89%下降至28.26%。

同时，天娱数科上半年数据流量行业营业收入达44.84亿元，同比上涨90.6%，占营收比例也从上年同期的49.11%上升至71.74%。

此消彼长之间，天娱数科创收更多依赖数据流量业务。

不过，从2021年上半年业绩来看，天娱数科电竞游戏产品毛利率为49.68%，远高于数字效果流量产品的23.96%。

近日，天娱数科发布2021年业绩预告显示，公司预计归属于上市公司股东的净利润盈利3500万元至5200万元，同比下滑66%至77.11%;扣除非经常性损益后的净利润亏损1.82亿元至1.99亿元，亏损幅度较上年同期有所收窄。

天娱数科表示，亏损的主要原因是部分参股公司业绩出现亏损，对公司在权益法核算下确认的投资损益产生较大影响，同时公司拟对部分参股公司计提长期股权投资减值准备，也将会对公司的净利润造成影响。

同时，2021年，天娱数科非经常性损益约为2.34亿元，主要是公司转让持有的北京幻想悦游网络科技有限公司(简称“幻想悦游”)93.5417%股权，预计将影响公司净利润约1.3亿元;交易性金融资产的公允价值变动，预计将影响公司净利润约0.6亿元。

长期服务茅台五粮液等一线企业

实际上，主营业务变更为电竞游戏，天娱数科业绩在一波增长后，又跌入谷底。

2015年至2017年，天神数科营收分别达9.41亿元、16.75亿元、31.01亿元;归母净利润分别达3.62亿元、5.47亿元、10.20亿元。

然而，2017年12月8日，天娱数科通过发行股份及支付现金方式收购幻想悦游93.5417%的股权，交易对价为34.17亿元。

2016年发起收购时，交易对方曾做出业绩承诺，幻想悦游2016年至2018年经审计的扣非后净利润分别不低于2.69亿元、3.5亿元、4.37亿元，三年累计不少于10.56亿元。

此后，幻想悦游业绩承诺进行了下调，承诺2016年至2018年经审计的扣非后净利润不低于2.5亿元、3.25亿元、4.06亿元，三年累计不少于9.81亿元。

不过，2018年，幻想悦游实际业绩为1.41亿元，未达到业绩承诺。由此，针对收购幻想悦游产生的商誉，天娱数科本年计提商誉减值准备17.02亿元。

2021年6月15日，天娱数科公告称，公司拟按总计约9.03亿元的对价，转让持有的幻想悦游93.5417%股权。相比当初的收购价，幻想悦游的这笔交易直接打了个2.6折。

天娱数科此前收购的另一家企业也对赌失败，合润传媒承诺2016年至2018年扣非净利润分别不低于5500万元、6875万元、8594万元，累计不少于20969万元。该公司三年实际完成合计为1.78亿元，需补偿3147万元。

2018年至2020年，天娱数科实现营业收入分别为25.99亿元、13.35亿元、9.96亿元;净利润分别为-71.51亿元、-11.98亿元、1.53亿元;扣非后净利润分别为-61.65亿元、-11.96亿元、-24.43亿元。

在近一年时间里，天娱数科通过债务重整和业务重整，全额化解了公司债务，解决了困扰公司发展的巨额债务负担，2020年净利润实现了扭亏为盈，2021年又预计再度盈利。

2021年半年报显示，天娱数科从影视剧品牌内容营销切入，构建了涵盖栏目授权、艺人经纪、网红营销、电梯场景营销、短剧定制+直播带货的品牌内容营销平台，长期服务茅台、五粮液、习酒、京东、国美、君乐宝、链家等一线企业。

同时，天娱数科把握国潮兴起的机遇，通过授权合作与战略合作的方式，整合包括天坛、天安门、故宫、颐和园、三星堆、中国航天等在内的优质文创IP，已促成自然堂和天坛开启跨界合作。

值得一提的是，2021年5月25日，天神数科正式撤销退市风险警告，实现“摘星脱帽”。

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